所谓社区属性，就是平台所具备的“社交性”和“话题性”，无论它是来自强社交关系（微信）、弱社交关系（早期的微博）还是兴趣内容（今日头条、现在的微博、B站）。腾讯旗下的微信和QQ无疑具备最强的社交属性，作为二次元内容社区的B站也不遑多让；淘宝近年来通过强化内容与互动成分，已经成为电商平台中社区性最强的了；微博的社区属性一直比较强，不过现在已经变成了典型的娱乐八卦社区；今日头条自身的社区属性有限，但是旗下的抖音等短视频应用已经形成了兴趣内容社区。相比之下，百度、浏览器、工具类应用和门户网站的社区属性就很弱。

直播：秀场直播将受经济形势影响，电竞直播方兴未艾

2018年上半年，陌陌、YY、虎牙等主流直播平台的收入增长势头不错。映客成功实现了香港上市，斗鱼、花椒均在策划上市，直播一时间成为资本市场热门名词。耐人寻味的是，直播平台的用户数据谈不上好看：陌陌、YY两大秀场直播应用的MAU同比增速平平；斗鱼、虎牙两大电竞直播应用的MAU增长幅度不错，但是绝对数量不大。

既然如此，直播平台在2018年的高增长是怎么做出来的呢？我们上文提到，抖音、快手等短视频应用的“溢出效应”起了非常大的作用，向直播平台输送了一批优质主播和核心粉丝；他们的数量可能不大，但是活跃度很高、变现能力强。此外，经过多年的探索，秀场直播的商业运营终于走向成熟，2018年成为ARPU提升之年。在经济增长放缓、却还不是很差的情况下，直播这种娱乐形式的吸引力并未下降。

然而，2019年，如果经济持续低迷，而抖音、快手带来的“溢出效应”告一段落，我们很可能看到秀场直播行业的增长骤然放缓。直播的主要变现方式是打赏，打赏金额一般呈现“金字塔分布”：大部分打赏来自少部分头部“土豪”，而这些“土豪”将受到经济周期的显著影响。虽然广大普通观众所受影响可能较小，小额打赏仍会络绎不绝，但是不足以支撑整个行业的发展。我们认为，2019年的行业亮点只有电竞直播。

2018年11月3日，来自中国的IG战队干净利落地击溃了欧洲老牌战队Fnatic,第一次高高举起了《英雄联盟》世界总决赛的冠军奖杯。那个晚上，中国的社交媒体被刷屏了。在几个月前的雅加达亚运会上，中国电竞代表队摘得两金一银的佳绩，获得官方媒体的多次报道。电竞赛事从未像现在这样赢得主流观众的关注，电竞直播的热度也因此大为提升。

从2017年开始，电竞直播平台基本确立了以斗鱼、虎牙为第一梯队，企鹅电竞、熊猫TV、龙珠、秀色等为第二梯队的“两超多强”局面。腾讯先后对斗鱼、虎牙进行了战略投资，将其纳入自己的电竞生态系统。2017年初，斗鱼管理层公开宣布已经实现盈利；2017年四季度，虎牙也在历史上首次实现盈利。至此，电竞直播全行业亏损的时代结束了。但是，我们可以说电竞直播的商业模式已经确立了吗？绝不然。

目前，电竞直播与秀场直播一样，以打赏为最重要的收入来源。相对于秀场直播，电竞直播往往拥有更好的用户黏性，但在交互程度上却远远落后。在秀场直播中，观众的打赏能及时得到反馈，例如打赏后唱歌、表示感谢等；热门的秀场主播往往有90%的时间花在与观众的互动上。电竞直播的交互性却要薄弱很多，因为主播的大部分精力花在游戏上，很难对观众的进行实时反馈。所以，电竞直播观众的打赏意愿不高。

为了提高商业变现水平，电竞直播平台做出了艰苦的努力：开拓广告、游戏联运等业务；与电竞俱乐部合作，共享商业活动代言、战队经纪权益等；此外就是竞猜。不涉及真实货币的竞猜能增加观众对电竞比赛的代入感，从而增加付费冲动。以虎牙为首的一批直播平台早已开展了竞猜活动。但是，竞猜业务能否大规模展开，第一取决于监管部门的态度，第二取决于游戏厂商是否乐意对直播平台开放数据接口。我们相信，在3-5年之后，打赏收入占据电竞直播行业收入的比例很可能降至一半以下。然而，在此之前，整个行业还需要进行一段艰难的探索。