第二，异地快递单价下降，寄件成本降低，使得拆单更普遍。异地快递件均价从2011年1月的18.43元下降到2018年9月的8.22元。因为快递价格下降，包邮等优惠更普遍刺激了买家更频繁地下单，所以阿里巴巴国内零售业务的活跃买家人均年订单量从2013财年的42个上升到2018财年的90个，客单价从149.09元下降到97.02元。人均GMV从2013财年的6262元上升到2018财年的8732元。客单价在2014-2017财年之间均明显降低，使得三通一达和顺丰的单量增速在2015和2016年高于阿里国内零售GMV增速。随着2017财年和2018财年阿里国内零售客单价的稳定，未来快递单量与GMV增速的吻合度将更高。

第三，快递行业集中度提升。我国快递行业从业企业众多，所以行业集中度一度呈下降趋势。但是在2017年2月达到低点后，集中度开始回升。CR8从2017年2月的76.60%上升到2018年9月的81.4%。

第四，非实物商品网上零售额占比提升，会使得GMV增长大于快递单量增长。

1.3.2 活跃买家数：人数接近天花板，但是人均购买量在增加

随着用户使用年份越久，他们在线上的购买量越大。以京东为例，其统计的同一批客户从2008年到2017年，单个用户的平均购买次数不断增加，从2008年的3.7次到2017年的30.2次。阿里巴巴2018财年年报中披露，使用5年的老用户全年下单132次，总额12000元，而使用1年的新用户全年下单27次，总额3000元。所以用户的购买力还有很大的成长空间。电商平台一方面需要注重用户忠诚度提升，将新用户培养成老用户。另一方面需要提供更多商品和服务，满足消费者更多的需求。

实物商品网上零售额占社会消费品零售额比重仅有17.5%，还有较大空间。实物商品网上零售额占社会消费品零售额的比重从2015年1-2月的8.3%上升到2018年9月的17.5%，占比不断提升，而且我们认为未来还有较大提升空间。以汽车类商品为例，2018年1-9月限额以上单位商品零售构成中，汽车类商品的占比高达29%，而汽车类产品目前电商渗透率并不高。2017年天猫公布一级类目销售额来看，服饰内衣、家用电器、个护化妆和母婴用品几个品类贡献了销售额前四，占比贡献超过30%，其中服装品类(包括女装、男装、童装、内衣家居服等)交易额达到2737亿元，同比增长39.6%。另一方面非实物商品网上零售额的占比从2015年1-2月份的16%上升到2018年9月的24%，非实物商品将成为电商的下一个增长极。

电商巨头切入汽车市场，天猫双11预售汽车整车卖出近8万台。正如上文提到2018年1-9月限额以上单位商品零售构成中，汽车类商品的占比高达29%，而汽车类产品目前电商渗透率并不高。2018年3月天猫调整组织架构，布局家装、汽车行业。上汽大众、别克、本田、奥迪、宝马、奔驰、路虎纷纷在天猫开设旗舰店。消费者可以直接在天猫汽车线上下单，支付预付款，车辆运输到指定提车门店后，消费者到店提车，在店内支付尾款即可。京东通过无界零售切入汽车后市场，向上直接打通零部件采购环节，自2012年至今，京东已与超过5000个品牌合作，向下与大量的汽修店合作。2014年上线的“车管家”系统目前已经积累形成包含28000以上车型的车型库，车型保养周期库，保养用量库等数据库，可以完成近10万个零配件的相关匹配。消费者只需输入自己的车型信息，即可自动匹配相关产品，并根据行驶时间和里程自动匹配需要保养的项目，大大降低了消费者自行维修保养汽车的难度。

1.3.3 货币化率：对标美国，国内电商货币化率还较低