中国移动互联网用户规模增长放缓，网络购物app的日均使用时长基本不变。截止2017年底，我国移动用户规模达7.53亿，较2016年底增加5734万人，同比增长8.35%，增速比上年降低了4个百分点。移动用户占全体网民的比重也由2016年的95.1%提升至2017年的97.5%，移动互联网的用户规模逐渐接近天花板。另一方面网络购物类app的日均使用时长基本不增长。根据极大数据的统计，网络购物app的日均使用时长从2017Q4的11.1分钟下降到2018Q3的8.6分钟，仅占用户日均4小时左右使用时长的4%左右。日均使用时长最长的是社交类app，其次是网络视频类app。由于短视频的兴起，2018Q2网络视频类APP的使用时长增加，因为移动网民的日均使用总时长在4小时左右，所以社交网络类APP的时长相对减少。
电商通过向三四线城市下沉以及拓展年龄更大的用户来继续扩张用户。淘宝四线及以下城市的用户占比从2017年6月的31.3%提升到了2018年3月的34.3%。根据阿里巴巴披露的数据，2018年4月到6月新增的2500万淘宝天猫年度活跃用户，有80%来自三四线城市和农村地区。京东四线及以下城市用户的占比从2017年6月的17.1%提升到2018年3月的26.6%。拼多多的四线及以下城市占比从2018年3月的38.4%提升到2018年8月的43.2%。年龄方面淘宝31-35岁用户以及36岁以上用户的占比分别从2017年6月的14.9%和6.6%上升到2018年8月的16.4%和9.3%。京东的用户年龄分布结构比较稳定。拼多多的31-35岁用户的占比从2018年3月的14.2%上升到2018年8月的23.7%。通过向三四线城市下沉，以及向年龄更大的用户拓展，电商得以获取更多的用户。
用户扩张战略起效，阿里巴巴国内零售业务年活跃买家数增速重回20%以上。根据阿里巴巴财报披露的数据，阿里巴巴国内零售业务年活跃买家数的同比增速从2017年3月的7%回升到2018年9月的23%，年活跃买家数达到6.01亿。移动端月活跃用户数同比增速也从2017年12月的18%回升到2018年9月的21%，移动端月活跃用户数达到6.66亿。这也与QuestMobile披露的购物APP的用户城市分布和年龄分布的数据相印证。虽然阿里巴巴国内零售业务年活跃买家数增速重回20%以上，但是相比2014年40%以上的增速还是低了很多。
腾讯导流作用逐渐消退，京东活跃买家增速持续放缓。2014年京东和腾讯战略合作，腾讯入股京东15%后，腾讯开始往京东导流。特别是2015年双十一，微信将一级入口开放给京东，通过点击微信上的“购物”就可以进入京东。腾讯的导流，对京东活跃买家的增长产生了巨大作用。2015年12月京东活跃买家数量环比9月上升了22%，而9月环比6月的增速为8%。但是腾讯的导流作用正在逐渐消退，京东的年活跃买家数同比增速从2016年3月的73%持续下降到2018年9月的15%。2018年9月的活跃买家数甚至环比下降了2.7%。GMV增速方面，2018年9月的GMV(12个月)同比增速下降到31.1%(相比2017年9月)。
拼多多用户集中在低线城镇，平均收入水平较低。根据QuestMobile数据，2018年8月拼多多四线及以下城市用户占比为43.2%，远高于其他电商平台。拼多多用户48%月收入不足3000元，63%月收入不足5000元，用户收入水平偏低。中低收入人群消费消费能力偏低，消费时更关注商品价格，而低价是拼多多产品最显著的特征，对比拼多多与天猫、京东的产品价格，可见拼多多商品具有明显价格优势，部分商品折扣甚至超过50%，低价拼团契合了低线城市消费者消费偏好。因为触达了低线城市及农村的消费者，拼多多的活跃买家数从2017年3月的6770万上升到2018年9月的3.86亿，创造了用户增长奇迹。截至2018年9月，阿里、拼多多、京东的活跃买家数分别为6.01亿、3.85亿、3.05亿，拼多多成为仅次于阿里的电商平台。拼多多的GMV(TTM)从2017年3月的209亿元上升到2018年9月的3448亿元。
电商收入=活跃买家数×客单价×平均年下单次数×货币化率。所以电商收入的增长不仅来源于活跃人数的增长，还来自于买家的下单次数、客单价、货币化率等诸多因素。虽然随着活跃买家人数逐渐接近天花板，增速逐渐放缓，但是随着用户使用年份越久，其人均购买次数和人均GMV都会高于新用户。京东统计其同一批客户从2008年到2017年，单个用户的平均购买次数不断增加，从2008年的3.7次到2017年的30.2次。阿里巴巴2018财年年报中披露，使用5年的老用户全年下单132次，总额12000元，而使用1年的新用户全年下单27次，总额3000元。所以用户的购买力还有很大的成长空间。货币化率方面，和国外的亚马逊、eBay相比，国内的阿里、京东、拼多多的货币化率还很低。根据最新披露数据，亚马逊、eBay、阿里、京东、拼多多的货币化率分别为16%、10.82%、3.66%、5.5%、2.17%，所以在货币化率方面，国内电商还有较大成长空间。
1.4 从快递的角度看：快递价格下降刺激了买家更频繁地下单
