“课程不能上，我是不会每个月再丢钱进去的，10月的账单我没还，现在显示已经逾期了。京东白条的逾期利率是0.9%/天，有钱花是0.05%/天。”付鞠表示。

　　另一名学员张白是在2018年5月报名的韦博英语课程，总价23900元，分期两年。

　　“我那时候还是在校大学生，没办理过分期，课程顾问直接拿着我的手机、身份证操作的，全程不到5分钟。他还让我绑定了一张银行卡，每个月打钱到卡里，说是分期学费给韦博账户，我看到每个月还款界面有韦博线上字样，也没想太多，出了事之后我才知道这是所谓的贷款。”张白表示。

　　目前，除了英孚英语、VIPKID等机构接收了部分韦博英语的学员之外，并无更多官方回应。

　　02　　

　　教育机构拒绝不了现金流诱惑

　　除了韦博英语，据不完全统计，近年来陷入危机的教育机构有20余家。这股风潮从2018年就出现苗头，2018年10月初，位于上海市的学霸一对一停摆，同样在10月，曾获得GGV纪源资本投资的理优一对一停止运营。

　　教育行业频频出现的爆雷事件，将矛头引向了教育贷。

　　所谓的教育贷也叫教育分期，是一些有培训资质的学校和机构为学员开展学费分期支付的一种缴费模式，服务提供方可以是学校机构本身，也可以是第三方金融机构。

　　此次韦博英语事件中，燃财经联系到的几位学员均表示，课程顾问在卖课时存在误导，他们在购买课程之初并不知道教育贷的存在，以为只是分期付款给韦博英语。实际上，学员一旦签订合同，金融机构会将贷款一次性打给教育机构，而学员无论是否上课，在合同期内都需要每月按时还款给金融机构。

　　其实，教育贷已存在多年，引入第三方金融机构，减轻了学员一次性付款压力，教育机构获得生源，金融机构也得到了利息收益，本是三方利好的事。然而，一旦教育机构资金链断裂，无法提供课程，学员不愿偿还贷款，金融机构将面临大额集中逾期，而学员逾期还款会对个人信用造成较大伤害，教育贷一夜之间就会变成无数人的“噩梦”。

　　在这个死循环中，教育机构这一环问题频发，主要是因为将预付费款项当成了现金流用于扩张，一旦周转不过来就会爆雷。

　　长期关注教育的投资人高山告诉燃财经，培训机构的收入确认是以服务交付作为依据的，如果没有交付服务，即使金融机构提前把钱打给了培训机构，本质上来说这个钱也不属于企业。“但是我们观察来看，不动用这笔钱其实不太容易，这毕竟是个很大的诱惑，很多企业都想借现金流去扩张。”

　　他认为，预付费机制是导致爆雷的一个集体性的也是根本的原因，但没有预付费，企业在发展过程中的资本效率就会下降，预付费相当于是有了用户的资金杠杆，所以更多的企业还是希望保留。

　　在这背后，其实涉及到教育机构商业模式的问题。

　　The ONE集团联合创始人何雨莎认为，部分企业在单位经济模型没有跑通的情况下就开始了扩张，才是导致爆雷的原因。

　　“在其他互联网行业，规模效应也许能带来巨大的增速，可能烧钱能烧出一个独角兽，但教育行业不是这样。学员更多，需要的服务也更多，随着规模扩大，亏1块钱可能变成了亏10块钱，核心还是看企业怎么花钱、怎么执行，在公司很小的时候，账就要算清楚。”她说。

　　俞敏洪也曾提到，教育领域最大的风险在于这是一个预收款行业，机构一收学费就收两三年，企业的问题在前期往往因为资本而被“挡住了一部分”。用资本帮教育公司去扛，没有正常商业模式，预收款中断的时候，资金断流问题就出来了，“一爆雷就是大雷”。

　　03　　

　　教育贷背后的互联网巨头

　　危机往往因教育机构跑路而爆发，但在背后放贷的金融机构也不是完全无辜。

　　教育分期属于消费金融的一种，目前提供服务的既有京东白条、百度有钱花、松鼠宝分期、招联金融等教育培训分期平台，也有招商银行、浦发银行、交通银行等提供的信用卡分期。

　　数据显示，目前国内持有消费金融牌照的机构有20余家，其中银行股东背景的持牌消费金融公司占大多数。由于消费金融牌照的审批日渐严格，互联网巨头常以入股的方式间接获得牌照，如百度旗下度小满出资4.5亿元入股哈尔滨哈银消费金融，新浪、阿里间接入股包银消费金融，蚂蚁金服和腾讯通过持股邮储银行间接持股中邮消费金融。