上周，2019 年9 月第4 个交易周2019 年9 月23 日到9 月27 日，本周市场消息方面，由于临近国庆长假，避险资金集中涌出，整体行情体现出“利好不显利空逃离”的趋势，市场继续震荡向下，最终一周沪指收2932.17 点。

    各个板块仅有银行领涨，28 个板块几乎全部下跌。上证综指下跌2.47%，通信板块下跌5.01%，涨跌幅处于一级行业下游，表现较差，跑输大盘2.54 个百分点。子行业中下跌幅度较小的是通信运营，下跌幅度较大的是通信配套服务。

    在通信行业方面，有1 个消息值得我们关注：一箭双星！我国成功发射两颗北斗导航卫星。据媒体9 月23 日消息，北斗卫星导航系统任务一线再传捷报。2019 年9 月23 日5 时10 分，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭（及配套远征一号上面级），以“一箭双星”方式成功发射第四十七、四十八颗北斗导航卫星。两颗卫星均属于中圆地球轨道卫星，是目前在建的我国北斗三号系统的组网卫星。北斗卫星导航系统是全球四大卫星导航核心供应商之一，目前在轨卫星已达39 颗。从2017 年底开始，北斗三号系统建设进入了超高密度发射。目前，北斗系统正式向全球提供RNSS 服务，在轨卫星共39 颗。今年还将再发射5-7 颗，明年再发射2-4 颗卫星后，北斗全球系统建设将全面完成。随着北斗系统的建设完成，我国将在全球卫星通信上占据更多的话语权，而北斗系统也为全球的卫星通信和定位服务等贡献中国智慧。投资者可积极关注北斗系统相关的通信设备商。

    风险提示：未来政策不如预期，国际环境不利