与买中国公司股票的美股股民交谈，是一件颇为有趣的事情。

　　曾经有美股股民对硅星人提起自己投资的事儿，语气不无得意：“我买了阿里巴巴的股票”，大赚一笔；

　　也有另一名股民则问硅星人：“你有没有听说过瑞幸咖啡？听说这家公司很厉害，要挑战星巴克”。

　　即使硅星人费尽力气解释了瑞幸咖啡的烧钱营销模式，也无法浇灭对方眼中对这家要“挑战星巴克”的公司的向往之光。

　　对这些美股股民来说，买中国公司的股票，财报之外基本凭脑补，这就难免被“割韭菜”了。

　　最近硅星人收到一份研究报告，标题就是大写的“别买奇怪的中国公司股票了”。而在今年9月，纳斯达克收紧了对中国小企业上市的审核与限制。

　　那些“奇怪的中国股票”，到底对美股股民做了什么？

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　　去美股割韭菜

　　不知从什么时候起，去纳斯达克上市敲个钟，变成了成功企业的国际认证。

　　今年纳斯达克收紧了中国中小企业在自家交易所上市后，CNBC做节目靠吼的财经主持人Jim Cramer对此表示了支持：

　　“去年上市的31家中国公司中有28家的交易价格低于其发行价”

　　“有一些赢家，但多数股票简直有毒”

　　“这纯粹是为了保护投资者免受垃圾商品的侵害”

　　2018年是中国企业涌向美股上市的一年，30多家中国公司在美国上市。其中主要的四场IPO是：被称为中国的Netflix爱奇艺，被称为中国特斯拉的蔚来汽车，电商拼多多，以及腾讯音乐。

　　但在它们之外，还有不少没有盈利的“科技企业”。这些中国公司在美股筹集了数十亿美元的资金，但是不少近两年上市的公司整体股价表现很让人心痛：

　　蘑菇街从开盘首日每股20美元下跌到了2.11美元，跌幅接近90%。

　　英语流利说从开盘首日每股8美元下跌到了2美元，跌幅约75%。

　　云集从开盘首日每股11美元下跌到了3.92美元，跌幅约64%。

　　团车从开盘首日每股6.65美元下跌到了2.49美元，跌幅约63%。

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　　就连中国的特斯拉蔚来汽车，从开盘首日每股6.2美元下跌到了1.92美元，跌幅约69%。

　　对已经被本土Uber等科技股重伤的美股股民来说，如果买入中概股中的“科技股”，就更雪上加霜了。

　　根据Dealogic的数据，在到今年7月底的18个月中，美股募集资金不超过2亿美元的中国IPO的平均股价下跌了38％，而同等规模的美国公司的股价上涨了13.9％。

　　不仅仅是股价起伏大，很多时候让美股股民们看不懂的，还有各种神奇的“操作”。

　　比如今年上市的中国企业云集正在面临一场诉讼。在2019年8月22日，该公司披露了供应链重组，将其部分商品销售转移到其市场平台，导致2019年第二季度总收入同比下降。

　　这个消息一出，云集股价从每股10.60美元开始大跌，在接下来的三个连续交易日中，股价继续下跌超过35％，目前，云集的股价已经低至每股4美元，较IPO发行价11美元下跌近60％。

　　起诉方认为，云集以及公司高管提交了虚假和误导性的上市信息，违反了联邦证券法，没有披露云集的供应链重组很可能会破坏与供应商的关系，进而对公司财务产生不利影响。

　　被套的股民还在财报表现和好坏消息中犹豫，不知道该“割肉”还是该“卧倒不动”。

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　　韭菜的想象力

　　这些股票大跌其实很容易理解——他们根本不赚钱，放在中国真的会有人买吗？

　　而美股对于亏损上市的接纳程度更高，雾里看花的股民也更容易投资。在搜狐证券追踪的173家中概股公司中，有86家市盈率都小于等于0，这意味着几乎一半的企业在亏损。（不过，上海也启动了科创板，允许科技公司在未盈利的情况下上市了。）

　　就在本周，来自中国的“区块链第一股”嘉楠科技，又在纳斯达克挂牌。

　　在纳斯达克上市对中国的小型公司来说非常有利，可以“两边讲故事”。对美股股民讲中国广阔市场的故事，而有纳斯达克上市背书，回到中国又能彰显国际认证，更好地获得融资和补贴。

　　更重要的是，就算还没盈利，企业创始人和早期投资者能够套取美元资金，把股权变现成装进自己的口袋。

　　但股民热情似乎在衰退，嘉楠科技股票的发行价为每股9美元，处于发行价区间的低端。其筹集的9000万美元，也未达到其1亿美元的目标，而嘉楠科技已经大大降低了其最初4亿美元的目标。