本周国际市场风云变幻，全球贸易形势有所改善，美联储官员对降息前景存在分歧，英国脱欧进程发生重大转折。

　　喜迎九月开门红，MSCI全球指数本周上涨1.7%，美股周线两连阳，道指上涨1.49%，纳指上涨1.76%，标普500指数上涨1.79%，美债收益率企稳回升，2年期美债收益率1.540%，周涨3.63个基点，10年期美债收益率周涨6.41个基点，报1.560%，倒挂警报暂时解除。

　　欧股集体发力，英国富时100指数周涨1.02%，德国DAX 30指数周涨2.08%，法国CAC 40指数周涨2.25%。上演过山车行情冲高回落，COMEX黄金12月合约收报1515.50美元/盎司，周跌0.9%，COMEX白银12月合约收报18.12美元/盎司，周跌1.2%。

　　下周看点颇多，欧洲央行将公布决议，很可能宣布降息决定，美国将公布8月零售销售数据，事关三季度经济表现，英国议会将对是否提前大选进行表决，将召开秋季发布会。

　　美联储降息前景仍不明朗

　　美联储主席鲍威尔在瑞士苏黎世的讲话打压了超预期降息的可能性，他重申美联储将采取适当行动来维持增长，指出经济将继续温和增长，劳动力市场紧俏，通胀水平向接近2%目标水平的方向移动，不认为会出现衰退，并表示政策决定不会受任何政治因素影响。

　　多位地方联储官员最新表态反应美联储内部依然存在分歧，波士顿联储主席罗森格伦称美国经济表现良好，目前是谨慎观察经济数据的良机，不希望在目前就耗尽政策空间。纽约联储主席则担忧消费者支出可能无法保持持续强劲，圣路易斯联储主席布拉德等官员认为鉴于美国国债收益率下滑等事实，美联储需要采取激进的行动。

　　经济数据喜忧参半，美国 “小非农”美国8月ADP就业人数19.5万人，大幅超越市场预期，然而美国8月新增非农就业人口13万，令市场大失所望，失业率维持在3.7%。首席经济学家赞迪(Mark Zandy)表示，尽管美国经济增速有所放缓，商业表现仍然稳定，只要劳动力市场保持健康，预计不会出现经济衰退。

　　制造业依然面临挑战，美联储褐皮书称近期美国制造业活动出现小幅萎缩，美国8月ISM制造业报49.1,2016年8月以来首次跌破荣枯线，美国8月Markit制造业采购经理人指数终值报50.3，创2009年以来新低。IHS Markit首席经济学家威廉姆森(Chris Williamson)表示，第三季度制造业表现可能继续拖累经济增速，按当前数据推算，今年美国制造业产出年率将下跌3%。

　　随着下周美联储进入静默期，市场将只能通过经济数据来评估降息前景。CME观察工具FedWatch显示，美联储9月降息25个基点的概率为93.5%。

　　原油连涨两周

　　国际依然受到经贸形势的影响，但市场情绪有所回暖。WTI原油合约收报56.62美元/桶，周涨2.6%，布伦特原油主力合约收报61.54美元/桶，周涨3.9%。

　　行业数据显示，8月欧佩克原油产量环比上升，这也是今年实施减产令以来的首次，伊拉克和尼日利亚新增供应量超过了沙特阿拉伯主动减产及美国制裁委内瑞拉和伊朗而影响的出口量。此外俄罗斯8月石油产出升至1129.4万桶/日，高于其协议产量上限并创下3月以来最高。俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯仍计划全面遵守协议。

　　欧佩克联合部长级监督委员会(JMMC)下周将在阿布扎比召开会议，预计不会宣布进一步减产计划，但沙特阿拉伯可能会寻求其他国家更好地遵守限产份额。

　　美国原油的库存和生产状况也影响着油价的波动。信息署(EIA)的数据显示，上周美国商用原油库存下降减少477.1万桶至4.230亿桶，创2018年10月以来新低，库欣地区原油库存已经连续第九周环比回落。当周原油日产量减少10万桶，至1240万桶/日，从历史峰值回落。

　　英国脱欧形势巨变

　　本周英国脱欧进程发生重大转折，虽然英国首相鲍里斯·约翰逊认为英国与欧盟达成新脱欧协议的可能性正在增加，但主动权已经旁落。

　　英国议会本周结束夏休复会便立即向首相约翰逊发起挑战。3日，英国议会议员以328-301的结果通过一项跨党派议案，决定接掌议会的议程，迈出了阻止首相约翰逊无协议脱欧的一步，这意味着议员们将有权通过立法阻止英国政府在10月31日无协议脱欧。

　　4日约翰逊再次在议会遭遇重大失败，工党要求阻止政府在10月31日无协议脱欧的法案以327-299的表决结果获通过，议会将10月19日作为约翰逊与欧盟达成新协议，或者赢得议会批准无协议脱欧的最后期限，如果超时，约翰逊必须请求欧盟将脱欧期限延长至明年1月31日。约翰逊随后动议在下月15日提前大选，但仅仅获得298票赞成未超过三分之二的门槛遭到否决。英镑/美元本周大幅波动并重回1.22上方，周涨1.0%。